The management consultancy Horváth and Handelsblatt surveyed 1,000 German companies on their strategies through 2030. 60 percent plan further job cuts in Germany. Abroad, India tops the list of places they plan to add jobs, named by 93 percent, followed by China at 66 and North America at 65. German industry is moving jobs out of the country, in every direction at once.

You'd expect Mexico to be collecting its share of those jobs. The money says otherwise. Mexico received a record US$40.9 billion in foreign direct investment in 2025, the capital foreign companies put into building, expanding and reinvesting in the country. German companies were the third biggest source of that money in 2024. In 2025 they fell out of the top five.

Three of Mexico's trade relationships also moved in the same two weeks. Washington put the USMCA on annual reviews on July 1st. The EU-Mexico agreement moved closer to approval in the European Parliament. UK-Mexico trade gained access to CPTPP rules on June 22nd. The analysis is about why German capital pulled back exactly as Mexico's options widened.

German jobs are leaving Germany. Less of that money is arriving in Mexico than a year ago. Here's the mechanism.

Germany is cutting at home and moving jobs abroad. Mexico should be an obvious destination, so the first fact is a puzzle: German FDI into Mexico fell at least 40 percent in the country's record year.

The reason is not Mexico in general. It is Mexico as a US-export platform. German firms told the chamber network so themselves, in the AHK World Business Outlook the DIHK runs every six months. Autumn 2024: 41 percent planned to raise investment, 21 percent to cut. Then Washington announced new tariffs. By spring 2025 the numbers had flipped, 20 percent raising against 40 percent cutting. By autumn 2025 they recovered partway to 28 against 15, while three of every four German firms in Mexico still told the chamber that US trade policy hurts their business.

That is what makes July 1st matter. The USMCA is the free trade agreement between the US, Mexico and Canada, the reason a car built in Puebla enters the US without tariffs, provided enough of it is made in North America. The three governments had the option this month to extend it for 16 years and fix the rules into the 2040s. Washington said no. The agreement stays in force, but it now goes through a review every single year, with renewal negotiations running alongside and a possible endpoint in 2036 if they fail. A factory takes five to ten years to earn its money back.

Here is the part German boardrooms are not pricing. Mexico's trade access is widening with Europe and the UK while the US shortens the planning horizon. The modernized EU-Mexico agreement reached the European Parliament's July plenary agenda. UK-Mexico trade gained access to shared CPTPP rules on June 22nd, letting British and Mexican content count together toward preferential thresholds, named specifically for automotive and aerospace. A German OEM built around US sales sees Mexico through the US route first, and reads the whole country through the one path that just got less predictable.

The big German and European projects still landing were all decided earlier. BMW's Neue Klasse commitment to San Luis Potosí was signed in 2023. Safran's Querétaro hub was announced in 2024. Both predate the tariff era. What shrank is the reported German capital flow, the reinvestment and new capital moving under today's rules.

So where does this leave Mexico? Mexico is still attracting capital. The problem is the type of capital. American, Spanish and Dutch money carried 2025. Computing overtook cars as Mexico's top export, and as we showed in Issue 12 using Dallas Fed calculations on INEGI data, about 20 cents of every computing export dollar stays in Mexico against more than 50 cents for a car. The German projects are the opposite, the supplier-anchoring kind that builds skills and holds for decades, and the kind most exposed to rules that come back onto the table every year.

Our read for the next two years: the annual USMCA cycle keeps German capital cautious through at least the 2027 review, while the EU agreement's interim application quietly rewards the firms that commit first. The gap between the hesitant and the early does not close in 2026. It widens.

US$140 million went into Safran's new LEAP engine maintenance shop, inaugurated in Querétaro on June 30th, part of a 50,000 square meter hub with two engine shops, a repair facility and one of the world's most advanced CFM test cells, more than 450 jobs at full capacity, per Safran.

€800 million is what BMW committed to San Luis Potosí back in 2023 for Neue Klasse production, confirmed in June as one of four plants worldwide to build the line, with a battery factory attached, per Mexico Industry, July 1st.

407 unionized workers left Audi's San José Chiapa plant between 2024 and June 2026 with no official announcement, the union base shrinking from 4,159 to 3,752, as Diario Cambio reports from union consultation records, June 24th.

France was the loudest European investor in Mexico this week, twice over. Safran's Querétaro opening puts the group at 21 facilities and more than 16,000 employees across Mexico, its biggest aerospace workforce outside France, per Safran on June 30th. One day later it opened an electrical wiring plant in Chihuahua. The BMW commitment behind the week's headline deserves its full weight: San Luis Potosí is one of four plants worldwide, next to Munich, Debrecen and Shenyang, chosen to build the Neue Klasse from 2027. That €800 million was decided in 2023, the strongest bet a German carmaker has placed on Mexico's next decade, and it landed before the tariff era.

·· MITTELSTAND ··

No German Mittelstand investment cleared verification this week. One candidate circulated widely, a reported US$50 million Harting expansion in Silao, listed in an industry mapping. Harting's entire decade in Guanajuato totals about US$18 million, per Cluster Industrial's own May reporting. A number that would triple a company's ten-year total earns a phone call before it earns print. Held until Harting confirms.

·· ARTIFICIAL INTELLIGENCE ··

The Council of the EU gave final approval on June 29th to a package simplifying the AI Act, per the Council. One day later, President Sheinbaum said Mexico's national debate on regulating AI, social media and digital platforms will begin after the World Cup final, because Mexicans are watching the Mundial, per Tribuna on June 30th. Brussels streamlined its AI rulebook on a Monday. Mexico scheduled its debate for after the football. Mexico exposure: Mexican companies selling software-heavy products into Europe will meet the EU's rules through customer contracts and audit questionnaires, years before any Mexican law exists.

·· TRADE LAW ··

The modernized EU-Mexico trade agreement is on the European Parliament's July plenary agenda, per the European Parliament, after committees cleared it in June. Mexico exposure: an interim agreement lets the trade provisions apply before full ratification, which takes years while 27 member states and the Mexican Senate vote. Tariff cuts start shaping supplier contracts long before the last signature lands.

·· TRADE ··
Washington declined to extend the USMCA on July 1st, moving the pact to yearly reviews with a possible end in 2036, per Reuters. The next US-Mexico round is July 20th in Mexico City. Economy Secretary Ebrard says Mexico will address US concerns about dependence on imports from outside the region, per Reuters. For German plants that means closer scrutiny of Chinese content in their products.

·· UK ··
UK-Mexico trade gained access to shared CPTPP rules on June 22nd, letting British and Mexican content count together toward preferential thresholds, per El País, June 22nd. Annual UK-Mexico trade runs at about US$7 billion. The old bilateral continuity agreement stays in force alongside the new framework.

·· DEMAND ··
In Mexico, 754,394 light vehicles were sold in the first half of 2026, up 5.3 percent, the highest first-half total on record, per Expansión on July 2nd. Volkswagen holds 11 percent, the only German name near the top. Chinese brands together hold roughly 16 percent on AMDA's first-quarter estimate, more than Volkswagen, with Geely alone up 230 percent to 23,121 units. The record market is real. The German share of it is shrinking.

For forty years, German companies came to Mexico for one reason. Build here, sell in the United States, pay no tariffs. That was the deal. It worked so well that nobody needed a second reason to come.

Two things happened in the last two weeks that should change how German companies think about this.

First, that one reason got shakier. Washington refused to renew the USMCA for another sixteen years and put it on a yearly review instead. The trade rules that make Mexico worth building in can now change every year. For a company deciding whether to build a factory that takes ten years to pay off, that is a hard thing to plan around.

Second, Mexico got more useful for reasons that have nothing to do with the United States. The trade deal with the EU moved closer to approval. And trade with the UK started running under new rules that let British and Mexican production count as one. Mexico is slowly becoming a place you can sell from in three directions, not one.

Now look at who did what. German companies, the ones who only ever came for the US market, cut their investment. Spanish, Dutch and British companies kept investing. Same country, same year, same numbers. They read Mexico differently because they came for different reasons.

So the question for any German company with a Mexico decision on the table is simple. You are waiting for the US situation to calm down before you commit. That is understandable. But while you wait, Mexico is becoming valuable for reasons that have nothing to do with the US, and other companies are already acting on it. Are you being careful, or are you missing what Mexico is turning into?

60 Prozent der deutschen Unternehmen planen laut einer Handelsblatt-Umfrage, bis 2030 weitere Stellen in Deutschland zu streichen. Deutsche Investitionen in Mexiko fielen im Rekordjahr um mindestens 40 Prozent. Drei Handelsabkommen Mexikos bewegten sich in zwei Wochen. BMW bestätigt San Luis Potosí für seine nächste Elektro-Generation. Safran eröffnet ein Triebwerkswartungszentrum für 140 Millionen US-Dollar in Querétaro. Chinesische Marken verkaufen in Mexiko inzwischen mehr Autos als Volkswagen.

Die Unternehmensberatung Horváth und das Handelsblatt haben 1.000 deutsche Unternehmen zu ihrer Strategie bis 2030 befragt. 60 Prozent planen weitere Stellenstreichungen in Deutschland. Im Ausland führt Indien die Liste der Regionen an, in denen Stellen entstehen sollen, genannt von 93 Prozent, gefolgt von China mit 66 und Nordamerika mit 65. Die deutsche Industrie verlagert Arbeit aus dem Land heraus, in alle Richtungen gleichzeitig.

Man würde erwarten, dass Mexiko seinen Anteil an dieser Arbeit einsammelt. Das Geld sagt etwas anderes. Mexiko erhielt 2025 einen Rekord von 40,9 Milliarden US-Dollar an ausländischen Direktinvestitionen, also dem Kapital, das ausländische Unternehmen in Bau, Erweiterung und Reinvestition im Land stecken. Deutsche Unternehmen waren 2024 die drittgrößte Quelle dieses Geldes. 2025 fielen sie aus den Top fünf.

Drei Handelsbeziehungen Mexikos bewegten sich in denselben zwei Wochen. Washington stellte das USMCA am 1. Juli auf jährliche Überprüfungen um. Das Abkommen zwischen der EU und Mexiko rückte im Europäischen Parlament näher an die Zustimmung. Der Handel zwischen dem Vereinigten Königreich und Mexiko erhielt am 22. Juni Zugang zu den CPTPP-Regeln. Die Analyse erklärt, warum sich deutsches Kapital genau dann zurückzog, als sich Mexikos Optionen erweiterten.

Deutsche Arbeitsplätze verlassen Deutschland. In Mexiko kommt davon weniger Geld an als vor einem Jahr. Hier ist der Mechanismus.

Deutschland streicht im Inland und verlagert Arbeit ins Ausland. Mexiko müsste ein naheliegendes Ziel sein, und genau deshalb ist der erste Fakt ein Rätsel: Die deutschen Direktinvestitionen in Mexiko fielen im Rekordjahr des Landes um mindestens 40 Prozent.

Der Grund ist nicht Mexiko im Allgemeinen. Es ist Mexiko als Plattform für den Export in die USA. Die deutschen Firmen haben das dem Kammernetz selbst gesagt, im AHK World Business Outlook, den die DIHK alle sechs Monate erhebt. Herbst 2024: 41 Prozent planten höhere Investitionen, 21 Prozent niedrigere. Dann kündigte Washington neue Zölle an. Bis zum Frühjahr 2025 hatten sich die Zahlen umgedreht, 20 Prozent erhöhen gegen 40 Prozent kürzen. Bis Herbst 2025 erholten sie sich teilweise auf 28 gegen 15, während drei von vier deutschen Firmen in Mexiko der Kammer weiterhin berichteten, dass die US-Handelspolitik ihr Geschäft belastet.

Genau deshalb zählt der 1. Juli. Das USMCA ist das Freihandelsabkommen zwischen den USA, Mexiko und Kanada, der Grund, warum ein in Puebla gebautes Auto zollfrei in die USA kommt, sofern genug davon in Nordamerika gefertigt wurde. Die drei Regierungen hatten diesen Monat die Option, es um 16 Jahre zu verlängern und die Regeln bis in die 2040er festzuschreiben. Washington sagte Nein. Das Abkommen bleibt in Kraft, durchläuft nun aber jedes Jahr eine Überprüfung, parallel laufen Verlängerungsverhandlungen, mit einem möglichen Endpunkt 2036, falls sie scheitern. Eine Fabrik braucht fünf bis zehn Jahre, um ihr Geld zu verdienen.

Hier ist der Teil, den deutsche Vorstände nicht einpreisen. Mexikos Handelszugang erweitert sich mit Europa und dem Vereinigten Königreich, während die USA den Planungshorizont verkürzen. Das modernisierte Abkommen zwischen der EU und Mexiko steht auf der Juli-Tagesordnung des Europäischen Parlaments. Der Handel zwischen dem Vereinigten Königreich und Mexiko erhielt am 22. Juni Zugang zu den gemeinsamen CPTPP-Regeln, die britische und mexikanische Wertschöpfung gemeinsam auf die Präferenzschwellen anrechnen, ausdrücklich genannt für Automobil und Luftfahrt. Ein deutscher OEM, der auf den US-Verkauf ausgerichtet ist, sieht Mexiko zuerst über die US-Route und liest das ganze Land durch den einen Weg, der gerade unberechenbarer wurde.

Die großen deutschen und europäischen Projekte, die weiterhin landen, wurden alle früher entschieden. BMWs Neue-Klasse-Zusage für San Luis Potosí wurde 2023 unterzeichnet. Safrans Querétaro-Zentrum wurde 2024 angekündigt. Beides stammt aus der Zeit vor den Zöllen. Geschrumpft ist der gemeldete deutsche Kapitalfluss, die Reinvestitionen und das neue Kapital unter den heutigen Regeln.

Wo lässt das Mexiko? Mexiko zieht weiterhin Kapital an. Das Problem ist die Art des Kapitals. Amerikanisches, spanisches und niederländisches Geld trug 2025. Computerprodukte überholten Autos als Mexikos wichtigsten Export, und wie wir in Ausgabe 12 anhand von Berechnungen der Dallas Fed auf Basis von INEGI-Daten gezeigt haben, bleiben von jedem Computing-Exportdollar etwa 20 Cent in Mexiko, gegenüber mehr als 50 Cent bei einem Auto. Die deutschen Projekte sind das Gegenteil, die Art, die Zulieferer verankert, Wissen aufbaut und über Jahrzehnte hält, und die am stärksten Regeln ausgesetzt ist, die jedes Jahr wieder auf dem Tisch liegen.

Unsere Einschätzung für die nächsten zwei Jahre: Der jährliche USMCA-Zyklus hält deutsches Kapital mindestens bis zur Überprüfung 2027 vorsichtig, während die vorläufige Anwendung des EU-Abkommens still jene Firmen belohnt, die sich zuerst festlegen. Der Abstand zwischen den Zögernden und den Frühen schließt sich 2026 nicht. Er wächst.

140 Millionen US-Dollar flossen in Safrans neue LEAP-Triebwerkswartung, eingeweiht am 30. Juni in Querétaro, Teil eines Standorts mit 50.000 Quadratmetern, zwei Werkstätten, einer Reparaturanlage und einem der weltweit modernsten Prüfstände für CFM-Triebwerke, mehr als 450 Arbeitsplätze bei voller Auslastung, laut Safran.

800 Millionen Euro hat BMW bereits 2023 für San Luis Potosí zugesagt, für die Produktion der Neuen Klasse, im Juni bestätigt als eines von vier Werken weltweit, die die Reihe bauen, mit angeschlossener Batteriefabrik, laut Mexico Industry, 1. Juli.

407 gewerkschaftlich organisierte Beschäftigte verließen zwischen 2024 und Juni 2026 das Audi-Werk San José Chiapa ohne offizielle Mitteilung, die Gewerkschaftsbasis schrumpfte von 4.159 auf 3.752, laut Diario Cambio auf Basis der Tarifkonsultationsunterlagen, 24. Juni.

Frankreich war diese Woche der lauteste europäische Investor in Mexiko, gleich zweimal. Mit der Eröffnung in Querétaro kommt Safran auf 21 Standorte und mehr als 16.000 Beschäftigte in Mexiko, die größte Luftfahrt-Belegschaft des Konzerns außerhalb Frankreichs, laut Safran am 30. Juni. Einen Tag später eröffnete der Konzern ein Werk für elektrische Verkabelung in Chihuahua. Die BMW-Zusage hinter der Schlagzeile der Woche verdient ihr volles Gewicht: San Luis Potosí ist eines von vier Werken weltweit, neben München, Debrecen und Shenyang, ausgewählt für den Bau der Neuen Klasse ab 2027. Diese 800 Millionen Euro wurden 2023 entschieden, die stärkste Wette, die ein deutscher Autobauer auf Mexikos nächstes Jahrzehnt gesetzt hat, und die Zusage kam vor der Zoll-Ära.

·· MITTELSTAND ··

Keine Mittelstandsinvestition hat diese Woche die Prüfung bestanden. Ein Kandidat kursierte breit, eine angebliche Harting-Erweiterung in Silao über 50 Millionen US-Dollar, gelistet in einem Branchen-Mapping. Hartings gesamtes Jahrzehnt in Guanajuato summiert sich auf rund 18 Millionen US-Dollar, laut Cluster Industrials eigener Berichterstattung vom Mai. Eine Zahl, die das Zehn-Jahres-Total eines Unternehmens verdreifachen würde, verdient erst einen Anruf und dann Druckerschwärze. Zurückgehalten, bis Harting bestätigt.

·· ARTIFICIAL INTELLIGENCE ··

Der Rat der EU erteilte am 29. Juni die endgültige Zustimmung zu einem Paket, das den EU AI Act vereinfacht, laut dem Rat der EU. Einen Tag später sagte Präsidentin Sheinbaum, Mexikos nationale Debatte über die Regulierung von KI, sozialen Medien und digitalen Plattformen beginne nach dem WM-Finale, weil die Mexikaner die WM schauen, laut Tribuna am 30. Juni. Brüssel straffte sein KI-Regelwerk an einem Montag. Mexiko terminierte seine Debatte auf die Zeit nach dem Fußball. Mexiko-Bezug: Mexikanische Unternehmen, die softwarelastige Produkte nach Europa verkaufen, werden die EU-Regeln über Kundenverträge und Audit-Fragebögen erfüllen, Jahre bevor ein mexikanisches Gesetz existiert.

·· TRADE LAW ··

Das modernisierte Handelsabkommen zwischen der EU und Mexiko steht auf der Tagesordnung der Juli-Plenarsitzung des Europäischen Parlaments, laut dem Europäischen Parlament, nachdem die Ausschüsse es im Juni gebilligt hatten. Mexiko-Bezug: Ein Interimsabkommen lässt die Handelsteile vor der vollständigen Ratifizierung in Kraft treten, die Jahre dauert, während 27 Mitgliedstaaten und der mexikanische Senat abstimmen. Zollsenkungen prägen Lieferverträge lange vor der letzten Unterschrift.

·· TRADE ··
Washington lehnte am 1. Juli eine Verlängerung des USMCA ab und stellte das Abkommen auf jährliche Überprüfungen mit einem möglichen Ende 2036 um, laut Reuters. Die nächste US-Mexiko-Runde ist am 20. Juli in Mexiko-Stadt. Wirtschaftsminister Ebrard sagt, Mexiko werde die US-Bedenken über die Abhängigkeit von Importen außerhalb der Region direkt aufgreifen, laut Reuters. Für deutsche Werke bedeutet das eine genauere Prüfung des chinesischen Anteils in ihren Produkten.

·· UK ··
Der Handel zwischen dem Vereinigten Königreich und Mexiko erhielt am 22. Juni Zugang zu den gemeinsamen CPTPP-Regeln, die britische und mexikanische Wertschöpfung gemeinsam auf die Präferenzschwellen anrechnen, laut El País, 22. Juni. Der jährliche Handel zwischen beiden Ländern liegt bei rund 7 Milliarden US-Dollar. Das alte bilaterale Kontinuitätsabkommen bleibt neben dem neuen Rahmen in Kraft.

·· DEMAND ··
In Mexiko wurden im ersten Halbjahr 2026 754.394 Pkw und leichte Nutzfahrzeuge verkauft, ein Plus von 5,3 Prozent und das höchste erste Halbjahr seit Beginn der Aufzeichnungen, laut Expansión am 2. Juli. Volkswagen hält 11 Prozent, der einzige deutsche Name in der Spitzengruppe. Chinesische Marken kommen laut AMDA-Schätzung aus dem ersten Quartal zusammen auf rund 16 Prozent, mehr als Volkswagen, Geely allein wuchs um 230 Prozent auf 23.121 Einheiten. Der Rekordmarkt ist real. Der deutsche Anteil daran schrumpft.

Vierzig Jahre lang kamen deutsche Unternehmen aus einem einzigen Grund nach Mexiko. Hier bauen, in den USA verkaufen, keine Zölle zahlen. Das war der Deal. Er funktionierte so gut, dass niemand einen zweiten Grund brauchte.

In den letzten zwei Wochen sind zwei Dinge passiert, die verändern sollten, wie deutsche Unternehmen darüber denken.

Erstens wurde dieser eine Grund wackliger. Washington weigerte sich, das USMCA um weitere sechzehn Jahre zu verlängern, und stellte es stattdessen auf eine jährliche Überprüfung um. Die Handelsregeln, die Mexiko als Standort attraktiv machen, können sich jetzt jedes Jahr ändern. Für ein Unternehmen, das entscheidet, ob es eine Fabrik baut, die sich erst in zehn Jahren rechnet, ist das schwer zu planen.

Zweitens wurde Mexiko nützlicher, aus Gründen, die nichts mit den USA zu tun haben. Das Handelsabkommen mit der EU rückte näher an die Zustimmung. Und der Handel mit dem Vereinigten Königreich läuft jetzt unter neuen Regeln, die britische und mexikanische Produktion als eine anrechnen. Mexiko wird langsam zu einem Ort, von dem aus man in drei Richtungen verkaufen kann, nicht nur in eine.

Und jetzt schauen Sie, wer was getan hat. Deutsche Unternehmen, die immer nur für den US-Markt gekommen waren, kürzten ihre Investitionen. Spanische, niederländische und britische Unternehmen investierten weiter. Gleiches Land, gleiches Jahr, gleiche Zahlen. Sie lesen Mexiko anders, weil sie aus anderen Gründen gekommen sind.

Also ist die Frage für jedes deutsche Unternehmen mit einer Mexiko-Entscheidung auf dem Tisch einfach. Sie warten, bis sich die Lage in den USA beruhigt, bevor Sie sich festlegen. Das ist verständlich. Aber während Sie warten, wird Mexiko aus Gründen wertvoll, die nichts mit den USA zu tun haben, und andere Unternehmen handeln bereits danach. Sind Sie vorsichtig, oder verpassen Sie, wozu Mexiko gerade wird?