Short on time? Here is the week:

Key facts

August in Europe is the Sommerloch, the summer hole. Offices are empty, decisions wait for September and nothing much gets signed. Do not expect a week of headlines. It is the month to look back at the first half and set the sails for a strong close.

On August 6th the IWH in Halle counted 1,689 insolvencies of German partnerships and corporations in July, 75 percent above an average July of 2016 to 2019. Destatis published the same morning. June factory orders rose 3.1 percent on the month. Take out the large orders and they fell 0.5 percent. Both landed on top of a bad summer, in which KfW found 40.5 percent of Mittelstand firms in credit negotiations describing their banks as restrictive, the highest reading since that survey started in 2017.

Mexico had a calmer week. INEGI put July inflation at 3.12 percent on August 7th, the lowest in more than six years. Banxico had held its rate at 6.5 percent the day before, a second hold after May's cut.

German mid-sized firms are meeting the tightest lending conditions on record. In Mexico that shows up as a later decision date.

The Mittelstand is the layer of mid-sized German firms, mostly family owned, that supplies the carmakers and machine builders. They are the ones who open plants in Querétaro and Guanajuato, when they open plants abroad at all. Three German institutions measured them this summer.

KfW stands for Kreditanstalt für Wiederaufbau, the Credit Institute for Reconstruction. It is the federal development bank and it lends to mid-sized companies. Every quarter it asks the firms that entered credit negotiations how their banks behaved. In the second quarter of 2026, 40.5 percent said restrictively, up 6.5 points in three months and the highest since the series began in 2017. Restrictive covers pricing, collateral and conditions as well as refusal. The quieter number sits in the same release: 19.3 percent of small and mid-sized firms were in credit negotiations at all, the lowest since the end of 2023.

DZ BANK stands for Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, the central institution above the local Volksbanken and Raiffeisenbanken. BVR is their federal association. Together they asked more than 1,000 companies whether they plan to invest over the next six months. 52 percent said yes, the weakest reading since the survey began in 1995, below what it recorded in the financial crisis, the pandemic and the energy crisis.

IWH is the Leibniz Institute for Economic Research in Halle, which counts company insolvencies monthly and faster than the federal statistics office manages. July ran 75 percent above an average July of 2016 to 2019.

We covered the other half in Issue 16, when the 139 members of the Made for Germany initiative announced more than €800 billion of domestic investment through 2028. Reuters noted it is unclear how much of that is genuinely new money. Large German companies are committing capital at home. Among the Mittelstand, investment appetite fell to its lowest recorded level while DZ BANK reports that growth increasingly happens abroad.

Look at what Germany has booked for Mexico this autumn. A supplier catalogue launches in Irapuato on August 20th, out of a project run by the BDI. A federally backed energy business trip brings German SMEs to Monterrey and Mexico City from September 22nd. German wine producers arrive in Mexico City on October 19th for store checks and buyer meetings.

None of it was arranged in response to the credit numbers. The energy trip is one stop on a standing export programme. The wine delegation closed registration the day before KfW published. What the calendar shows is the shape of the activity, which is market entry. A supplier catalogue shortens the first screening step for a German buyer. The organiser says plainly that inclusion guarantees nobody a contract.

What matters on the Mexican side is the difference between refusal and delay.

The contact stays active. The emails keep coming. The September meeting happens. Tight credit in Germany reaches Mexico through the calendar first.

Financing conditions are moving the other way in Mexico. World Bank president Ajay Banga met President Sheinbaum at Palacio Nacional on July 29th. The bank's next five-year framework for Mexico is being aligned with Plan México, with credit access for small and mid-sized firms among its priorities, alongside infrastructure, agriculture, health, tourism and higher-value manufacturing. German firms reported record lending restrictions the same month.

What that financing supports is the part worth watching. Mexico has spent forty years selling hours of assembly. Put Plan México funding into Mexican patents, Mexican software and Mexican ownership of products in the industries that will still exist in 2040. The corridor changes shape. Put it into more assembly lines for somebody else's designs and we are having this conversation again in ten years.

1,689 insolvencies of German partnerships and corporations were recorded in July 2026, down 1.0 percent on June and up 7 percent on July 2025, with business services and financial services at the highest counts the IWH series has captured, as Handelsblatt reports on IWH data, August 6th.

14.0 percent was the drop in German factory orders coming from inside the eurozone in June 2026, against a 10.2 percent rise from outside it and a 7.8 percent rise at home, per Destatis, August 6th.

€949 million was Porsche SE's adjusted half-year profit after tax for 2026, down 14.5 percent, published as the holding company that controls 53.3 percent of Volkswagen's voting rights on a 31.9 percent equity stake demanded faster restructuring, per Reuters, August 7th.

Nothing entered this section last week. No new European investment, plant opening or partnership in Mexico surfaced in the German, Spanish or English trade press between August 1st and 8th.

·· MITTELSTAND ··

German lending conditions show up in Mexico before any announcement does. The proposal sitting in a German finance department this month competes for capital in an industrial setting where June's order growth disappeared once large orders came out.

A standing weekly calendar of corridor events with a real Germany-Mexico or Europe-Mexico angle. If you are organising one and want it listed, write to us at [email protected] and we will look at including it for our readers.

·· UPCOMING EVENTS ··

·· TRADE LAW ··

The Interim Agreement on Trade between the EU and Mexico has finished the European side of its approval. Parliament gave consent on July 8th and the Council concluded it on July 14th, per the Council. The texts went into the Official Journal on July 31st, per EU Law Live. The full Modernised Global Agreement follows a separate and longer ratification path and eventually replaces the interim one.

Mexico exposure: the interim agreement sits under exclusive EU competence, so no national parliament has to ratify it.

The text is public today, so a buyer can look up an actual tariff line or origin rule and check it against a contract already signed.

·· MONETARY POLICY ·· Banxico held its rate at 6.5 percent in a unanimous decision on August 6th, a second consecutive hold after the 25 basis point cut in May. The bank said holding at the current level would be appropriate going forward, per Expansión. INEGI reported July annual inflation at 3.12 percent the next day, with core prices at 3.95 percent and services at 4.36 percent, per La Razón. The next meeting is September 24th. Peso financing stays expensive while headline prices cool.

·· RESTRUCTURING ·· Volkswagen's controlling families called publicly for faster restructuring on August 7th. Porsche SE chief executive Hans Dieter Pötsch said the group stands at a historic crossroads and warned that delayed decisions grow into bigger problems, per Reuters. Finance chief Johannes Lattwein called for cutting excess capacity. Reported job-cut numbers vary widely between outlets. For Mexican plants and suppliers inside the group, capacity decisions taken in Wolfsburg tighten the investment case at every site.

·· TRADE ·· The United States and Mexico agreed on July 23rd to hold a fourth bilateral round of USMCA review talks in Washington in September, per USTR. Automobiles and steel and aluminium remain part of the bilateral negotiations. German plants in Mexico enter the final months of 2026 with automotive trade conditions still under negotiation.

Issue 13 said German money stopped coming to Mexico because Washington made the US route unpredictable. Issue 16 said German industry chose to spend at home instead. Both treated it as a deliberate decision. The boardroom looked at Mexico and said no.

This summer's numbers describe something slower. Parts of the Mittelstand are moving slower this summer. Money is the new reason. Firms entering credit negotiations meet the toughest conditions the KfW series has recorded. Only 19.3 percent are entering negotiations at all.

A postponed decision looks nothing like a rejection from the Mexican side. The contact stays active. The emails keep coming. Only the signature never arrives.

For the week ahead. The Mexican executive taking the September meeting should stop waiting to be invested in and start selling. The German executive booking the flight should be honest about what he can actually get approved this year.

And then the question we keep circling. If credit stays tight long enough, the stress lands on the smallest suppliers first, the three-hundred-person stamping shop with one customer and a loan coming due. The next Germany-Mexico story may stop being about greenfield investment and start being about ownership. Who buys the stressed industrial supplier when the family no longer can?

Die deutsche Kreditklemme und was sie in diesem Herbst nach Mexiko schickt.

Wenig Zeit? Hier ist die Woche:

Die wichtigsten Zahlen

Der August in Europa ist das Sommerloch. Die Büros sind leer, Entscheidungen warten auf September und unterschrieben wird wenig. Erwarten Sie keine Woche voller Schlagzeilen. Es ist der Monat, um auf das erste Halbjahr zurückzublicken und die Segel für einen starken Jahresabschluss zu setzen.

Am 6. August zählte das IWH in Halle 1.689 Insolvenzen deutscher Personen- und Kapitalgesellschaften im Juli, 75 Prozent über einem durchschnittlichen Juli der Jahre 2016 bis 2019. Destatis veröffentlichte am selben Morgen. Die Auftragseingänge im Juni stiegen um 3,1 Prozent zum Vormonat. Ohne Großaufträge fielen sie um 0,5 Prozent. Beides traf auf einen schlechten Sommer, in dem die KfW 40,5 Prozent der Mittelständler in Kreditverhandlungen fand, die das Verhalten ihrer Banken als restriktiv beschrieben, der höchste Wert seit Beginn dieser Erhebung 2017.

Mexiko hatte eine ruhigere Woche. INEGI meldete am 7. August eine Juli-Inflation von 3,12 Prozent, dem niedrigsten Wert seit mehr als sechs Jahren. Banxico hatte tags zuvor den Leitzins bei 6,5 Prozent belassen, die zweite Beibehaltung nach der Senkung im Mai.

Deutsche Mittelständler stoßen auf die restriktivsten Kreditbedingungen der Erhebungsreihe. In Mexiko zeigt sich das als späteres Entscheidungsdatum.

Der Mittelstand ist die Schicht mittelgroßer deutscher Unternehmen, überwiegend familiengeführt, die den Autobauern und Maschinenbauern zuliefert. Sie sind diejenigen, die Werke in Querétaro und Guanajuato eröffnen, sofern sie überhaupt im Ausland eröffnen. Drei deutsche Institutionen haben sie in diesem Sommer vermessen.

KfW steht für Kreditanstalt für Wiederaufbau. Sie ist die staatliche Förderbank des Bundes und vergibt Kredite an mittelständische Unternehmen. Jedes Quartal fragt sie die Unternehmen, die in Kreditverhandlungen standen, wie sich ihre Banken verhalten haben. Im zweiten Quartal 2026 sagten 40,5 Prozent: restriktiv. 6,5 Prozentpunkte mehr als im Vorquartal und der höchste Wert seit Beginn der Reihe 2017. Restriktiv umfasst Konditionen, Sicherheiten und Preise ebenso wie eine Absage. Die leisere Zahl steht in derselben Meldung: 19,3 Prozent der kleinen und mittleren Unternehmen führten überhaupt Kreditverhandlungen, der niedrigste Wert seit Ende 2023.

DZ BANK steht für Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, das Spitzeninstitut über den regional verankerten Volksbanken und Raiffeisenbanken. BVR ist deren Bundesverband. Gemeinsam haben sie mehr als 1.000 Unternehmen gefragt, ob sie in den kommenden sechs Monaten investieren wollen. 52 Prozent sagten ja, der schwächste Wert seit Beginn der Erhebung 1995 und schwächer als in der Finanzkrise, der Pandemie und der Energiekrise.

IWH ist das Leibniz-Institut für Wirtschaftsforschung Halle, das Unternehmensinsolvenzen monatlich zählt und schneller als das Statistische Bundesamt. Der Juli lag 75 Prozent über einem durchschnittlichen Juli der Jahre 2016 bis 2019.

Die andere Hälfte davon haben wir in Ausgabe 16 behandelt, als die 139 Mitglieder der Initiative Made for Germany mehr als 800 Milliarden Euro an Investitionen in Deutschland bis 2028 ankündigten. Reuters wies darauf hin, dass unklar ist, wie viel davon tatsächlich neues Kapital ist. Große deutsche Konzerne legen Kapital zu Hause an. Im Mittelstand ist die Investitionsbereitschaft dagegen auf ein Rekordtief gefallen, während die DZ BANK berichtet, dass Wachstum zunehmend im Ausland stattfindet.

Sehen Sie sich an, was Deutschland für Mexiko in diesem Herbst gebucht hat. Am 20. August wird in Irapuato ein Lieferantenkatalog vorgestellt, aus einem Projekt unter Federführung des BDI. Ab dem 22. September führt eine bundesgeförderte Energie-Geschäftsreise deutsche KMU nach Monterrey und Mexiko-Stadt. Am 19. Oktober kommen deutsche Weinproduzenten für Store Checks und Käufergespräche nach Mexiko-Stadt.

Nichts davon wurde als Reaktion auf die Kreditzahlen organisiert. Die Energie-Geschäftsreise ist eine Station in einem laufenden Exportprogramm. Die Weindelegation schloss ihre Anmeldung einen Tag bevor die KfW veröffentlichte. Was der Kalender zeigt, ist die Art der Aktivität. Sie heißt Markterschließung. Ein Lieferantenkatalog verkürzt für einen deutschen Einkäufer den ersten Screening-Schritt. Der Veranstalter sagt ausdrücklich, dass die Aufnahme niemandem einen Auftrag garantiert.

Auf mexikanischer Seite kommt es auf den Unterschied zwischen Absage und Verzögerung an.

Der Kontakt bleibt aktiv. Die E-Mails kommen weiter. Der Termin im September findet statt. Engere Kreditbedingungen in Deutschland erreichen Mexiko zuerst über den Kalender.

Die Finanzierungsbedingungen entwickeln sich in Mexiko in die andere Richtung. Weltbank-Präsident Ajay Banga traf Präsidentin Sheinbaum am 29. Juli im Palacio Nacional. Der nächste Fünfjahresrahmen der Bank für Mexiko wird am Plan México ausgerichtet, mit dem Kreditzugang für kleine und mittlere Unternehmen als einem der Schwerpunkte, neben Infrastruktur, Landwirtschaft, Gesundheit, Tourismus und höherwertiger Fertigung. Deutsche Unternehmen meldeten im selben Monat Rekordwerte bei restriktiven Kreditbedingungen.

Entscheidend ist, was diese Finanzierung am Ende ermöglicht. Mexiko verkauft seit vierzig Jahren Montagestunden. Fließt die Finanzierung aus dem Plan México in mexikanische Patente, mexikanische Software und mexikanisches Eigentum an Produkten in den Industrien, die es 2040 noch geben wird, dann verändert sich der Korridor. Fließt sie in weitere Montagelinien für fremde Entwürfe, führen wir dieses Gespräch in zehn Jahren erneut.

1.689 Insolvenzen deutscher Personen- und Kapitalgesellschaften wurden im Juli 2026 gezählt, ein Minus von 1,0 Prozent gegenüber Juni und ein Plus von 7 Prozent gegenüber Juli 2025, wobei unternehmensnahe Dienstleister sowie Finanz- und Versicherungsdienstleister die höchsten je im IWH-Insolvenztrend erfassten Zahlen erreichten, laut Handelsblatt auf Basis von IWH-Daten, am 6. August.

14,0 Prozent betrug der Rückgang der deutschen Auftragseingänge aus dem Euroraum im Juni 2026, gegenüber einem Plus von 10,2 Prozent von außerhalb und einem Plus von 7,8 Prozent im Inland, laut Destatis, am 6. August.

949 Millionen Euro betrug das bereinigte Halbjahresergebnis nach Steuern der Porsche SE für 2026, ein Minus von 14,5 Prozent, veröffentlicht, während die Holding mit 53,3 Prozent der Stimmrechte bei 31,9 Prozent Kapitalanteil an Volkswagen eine schnellere Restrukturierung forderte, laut Reuters, am 7. August.

In diese Rubrik kam vergangene Woche nichts. Zwischen dem 1. und dem 8. August tauchte in der deutschen, spanischen und englischen Wirtschaftspresse keine neue europäische Investition, Werkseröffnung oder Partnerschaft in Mexiko auf.

·· MITTELSTAND ··

Deutsche Kreditbedingungen zeigen sich in Mexiko, bevor es eine Ankündigung gibt. Der Vorschlag, der diesen Monat in einer deutschen Finanzabteilung liegt, konkurriert um Kapital in einem industriellen Umfeld, in dem das Auftragsplus im Juni ohne Großaufträge verschwand.

Ein fester wöchentlicher Kalender mit Veranstaltungen, die einen echten Bezug zwischen Deutschland und Mexiko oder Europa und Mexiko haben. Wenn Sie eine organisieren und sie gelistet sehen möchten, schreiben Sie uns an [email protected] und wir prüfen die Aufnahme für unsere Leser.

·· UPCOMING EVENTS ··

·· TRADE LAW ··

Das Interimsabkommen über den Handel zwischen der EU und Mexiko hat das EU-interne Verfahren abgeschlossen. Das Parlament stimmte am 8. Juli zu, der Rat schloss es am 14. Juli ab, laut dem Rat der EU. Die Texte erschienen am 31. Juli im Amtsblatt der EU, laut EU Law Live. Für das vollständige modernisierte Globalabkommen gilt ein separates und längeres Ratifizierungsverfahren, es löst das Interimsabkommen später ab.

Mexiko-Bezug: Das Interimsabkommen fällt in die ausschließliche Zuständigkeit der EU, kein nationales Parlament muss es ratifizieren.

Der Text ist ab heute öffentlich. Ein Einkäufer kann also eine konkrete Zolllinie oder Ursprungsregel nachschlagen und gegen einen bereits unterschriebenen Vertrag prüfen.

·· MONETARY POLICY ·· Banxico beließ den Leitzins am 6. August einstimmig bei 6,5 Prozent, die zweite Beibehaltung in Folge nach der Senkung um 25 Basispunkte im Mai. Die Bank erklärte, es sei für die kommende Zeit angemessen, den Leitzins auf diesem Niveau zu halten, laut Expansión. INEGI meldete tags darauf eine Juli-Jahresinflation von 3,12 Prozent, die Kernrate lag bei 3,95 Prozent, Dienstleistungen bei 4,36 Prozent, laut La Razón. Die nächste Sitzung ist am 24. September. Peso-Finanzierung bleibt teuer, während die Teuerungsrate sinkt.

·· RESTRUCTURING ·· Die Eigentümerfamilien von Volkswagen forderten am 7. August öffentlich eine schnellere Restrukturierung. Porsche-SE-Vorstandsvorsitzender Hans Dieter Pötsch sagte, der Konzern stehe an einem historischen Scheideweg. Er warnte, dass aufgeschobene Entscheidungen zu größeren Problemen wachsen, laut Reuters. Finanzvorstand Johannes Lattwein forderte den Abbau von Überkapazitäten. Die berichteten Stellenabbauzahlen gehen zwischen den Medien weit auseinander. Für mexikanische Werke und Zulieferer im Konzern verschärfen Kapazitätsentscheidungen aus Wolfsburg die Investitionsrechnung an jedem Standort.

·· TRADE ·· Die USA und Mexiko einigten sich am 23. Juli auf eine vierte bilaterale Runde der USMCA-Überprüfung im September in Washington, laut USTR. Fahrzeuge sowie Stahl und Aluminium bleiben Teil der bilateralen Verhandlungen. Deutsche Werke in Mexiko gehen damit in die letzten Monate des Jahres 2026, während die Handelsbedingungen im Automobilsektor weiter verhandelt werden.

Ausgabe 13 sagte, deutsches Geld habe aufgehört nach Mexiko zu kommen, weil Washington die US-Route unberechenbar gemacht hat. Ausgabe 16 sagte, die deutsche Industrie habe sich stattdessen entschieden, zu Hause auszugeben. Beide Ausgaben behandelten das als bewusste Entscheidung. Der Vorstand sah sich Mexiko an und sagte Nein.

Die Zahlen dieses Sommers beschreiben etwas Langsameres. Teile des Mittelstands bewegen sich in diesem Sommer langsamer. Geld ist der neue Grund. Wer Kreditverhandlungen führt, trifft auf die härtesten Bedingungen der gesamten KfW-Reihe. Solche Gespräche führen überhaupt nur 19,3 Prozent.

Von Mexiko aus sieht eine vertagte Entscheidung völlig anders aus als eine Absage. Der Kontakt bleibt aktiv. Die E-Mails kommen weiter. Nur die Unterschrift kommt nie.

Für die kommende Woche. Die mexikanische Führungskraft, die im September den Termin wahrnimmt, sollte aufhören zu warten und anfangen zu verkaufen. Die deutsche Führungskraft, die den Flug bucht, sollte ehrlich sagen, was sie in diesem Jahr tatsächlich genehmigt bekommt.

Und dann die Frage, um die wir kreisen. Wenn Kredit lange genug knapp bleibt, trifft der Druck zuerst die kleinsten Zulieferer, den Stanzbetrieb mit dreihundert Beschäftigten, einem Kunden und einem fälligen Darlehen. Die nächste deutsch-mexikanische Geschichte könnte von Eigentum handeln. Wer kauft den angeschlagenen Industriezulieferer, wenn die Familie es nicht mehr kann?

Das Mexiko Dossier erscheint wöchentlich, dienstags um 10:00 Uhr Berliner Zeit. Leiten Sie diese Ausgabe an eine Person weiter, die in diesem Korridor tätig ist.